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论文案例实践-利率市场化给我国中小商业银行带来的机遇与挑战问

2021-05-29 13:54:59
作者:杭州千明

  近年来,我国利率市场化的步伐不断加快,随着经济改革的深入和市场化程度的深入,我国经济的发展方式发生了重大变化。从国际利率市场化的实践来看,利率市场化的过程几乎不可能是一帆风顺的,更重要的是稳步推进我国金融经济体制改革,以确保我国金融市场的稳定。

  1996年6月1日,中央银行放开了银行间同业拆借利率,并正式启动了中国的利率市场改革。自1996年以来,中国的利率市场化正逐步进行改革。到2013年7月,中央银行决定全面放开金融机构贷款的利率,不再设定利率下限。直到2015年10月24日,中国人民银行决定对商业银行和农村合作金融机构的存款利率设定存款利率浮动上限。到2019年8月17日,中国人民银行发布公告,改革和完善贷款市场报价利率形成机制。

  (二)研究意义

  在中国中小型商业银行发展中,利率市场化不仅为中国中小商业银行发展提供了机遇,提高了中小商业银行的运营效率,同时也给中国的中小型商业银行带来了一定的挑战。

  通过研究利率市场化及其对中小型商业银行的影响,我们可以更好地理解中国利率市场化的问题以及对中小型商业银行的挑战。这有利于中小商业银行和整个金融市场的健康发展,我希望通过这些研究,将有助于将中国的中小商业银行推向新的高度。

  (三)文献综述

  至于利率市场化的含义,研究人员有不同的看法。景学成(1999)和刘义圣(2002)认为市场利率是借款人和贷款人根据市场上的供求关系和资本稀缺程度确定的利率,而官方利率则是由机构(政府或中央银行)来决定。市场主体根据供需确定利率,政府或中央银行根据宏观经济形式和现行目标调整利率。孙云峰(2003)认为,利率市场化是最初为了逐步实现金融深化目标而被抑制的改革,是金融部门自由化改革的关键部分。王文平(2005)认为,金融市场信息的缺乏导致了金融市场利率结构并非最优,在特定条件下交易双方设定的利率,风险溢价和期限结构更为科学合理。此外,他建议政府放弃传统的宏观调控手段,认为政府只有在市场机制似乎是“设计的”但不适合经常使用时才应调整金融机构的金融行为,以避免破坏市场机制。张桥云(2010)将利率市场化定义为从中央银行向商业银行的转移为参考,以面对市场竞争时独立地调整利率。周小川(2004,2011)指出,利率市场化是指商业银行利率由市场决定,金齋机构在竞争性市场中自主选择利率定价。还有学者给予利率市场化以动态的定义和描述。李社环(2000)认为,利率自由化是利率自主定价在利率市场中的比例不断増加,宣至超过政府定价的过程。通过持续的动态调整,最终全部由市场利率占主。

  二、我国利率市场化概述

  (一)利率市场化含义

  利率是央行进行宏观调控的重要手段之一。利率市场化意味着市场是决定利率的主体,市场供求将最终决定金融机构的存贷款利率。中国的利率市场由货币利率市场,债券利率市场,外汇利率市场和存贷款利率市场组成(见图(1))。利率市场化有许多要求,它涉及多个主体。政府能够间接影响利率,而金融实体有权决定利率,市场有权自由选择利率,这有助于有效发挥市场金融机制,优化社会资源配置。

  (二)我国利率市场化的进程

  中国遵循的利率市场化的目标是:“先是货币市场和债券市场进行利率市场化,然后逐步进行存贷款利率的市场化。”中国遵循的存贷款利率市场化顺序是“先贷款,后存款;先长期、大额,后短期、小额;先外币,后本币。”到21世纪初,经过十多年的发展,中国的利率市场化程度持续提高(见图2)。随着各种利率市场化进程的逐步推进,利率在市场经济中发挥的作用逐渐明显。

  1.货币市场的利率市场化进程

  (1)银行间同业拆借市场

  1996年6月1日,银行间同业拆借利率已经成功运行半年之后,银行间同业拆借市场也发展到了一定程度,中央银行决定全面放开上限控制,允许拆借双方自主决定拆借利率。

  (2)票据市场

  随着银行间拆借利率的全面放开,中央银行于1998年开始进一步改革贴现利率,这意味着中小型商业银行可以根据其经营状况独立确定贴现利率,但前提是,中小商业银行独立确定的贴现利率不得高于其同期贷款利率。

  五年后,到2013年7月,中央银行决定进一步放宽贷款利率,同时取消对票据贴现率的管制,这意味着金融机构已经可以根据经营活动自主地决定贴现利率。这在一定程度上打破了以前形成贴现率的方式,中小型商业银行可以更灵活,自主地确定贴现率。

  2.债券市场的利率市场化进程

  随着1996年银行间同业拆借市场的开放,中央银行于1997年6月也完全放开了银行间债券回购率。与此同时,中央银行将存托金融机构持有的国债统一转移给了银行,建立全国银行间债券市场意味着实现了国债交易利率市场化。国家开发银行于1998年8月首次发行银行间债券。一年多以后,到1999年10月,我国开始通过市场招标的方式发行国家债券。

  3.存贷款市场的利率市场化进程

  (1)人民币存贷款利率市场化

  人民币存贷款利率市场的变化如下图所示(见图3)。1999年10月,中央银行放宽了对保险公司大额定期存款利率的管制,并通过了一项统一协议。2004年1月,中央银行再次对金融机构的浮动利率浮动范围进行了更改。中小商业银行的浮动范围调整为基准利率的0.9-1.7倍,农村信用社的浮动范围进一步扩大,为基准利率的0.9-2.0倍,并规定贷款利率的浮动范围不由企业规模和所有权性质决定,而企业贷款利率的浮动范围为最终确定为基准利率的0.1-0.7倍。2004年10月,中央银行也取消了金融机构人民币贷款利率的上限。2012年6月和2012年7月,中央银行对贷款利率下限进行了两次调整,分别更改为80%和70%。

  2013年7月,随着贷款利率下限的取消,中国金融机构贷款利率全面放开。同年10月25日,贷款基准利率发行机制和集中报价机制开始正式实施。

  (2)外币存贷款利率市场化

  2000年9月,对外币贷款利率和大额外币存款利率(大于或等于300万美元)的管制宣告结束。2002年3月,中央银行又从政策上着手,从而更加规范地使得中、外资金融机构公平地获得在外币上的待遇。2003年7月,随着外币存款利率市场化进程的逐步推进,中央银行放宽了对几种外币(包括英镑,加元和瑞士法郎)的小额存款利率,这些小额存款利率货币的存款利率是根据各个中小银行根据其经营原则自主独立确定的;同年11月,中央银行又逐步采用上限管理的方法,规定中小商业银行不得超过中央银行设定的利率上限的前提下,可以基于国际金融市场利率变化的欧元,美元,日元和港元等小额存款利率货币的利率,进一步确定存款利率;2004年11月,中央银行对存款期限超过一年的小额外币存款的存款利率开放管制,标志着中国外币利率市场化已基本实现。

  (三)我国利率市场化特点

  1.渐进式改革,循序渐进

  通常,各国的利率市场化改革通常可以分为两种形式:激进式和渐进式。一些拉美国家,例如智利和阿根廷,在改革之初就主张放开存款和贷款利率,这些国家的中央银行通过货币政策调整将利率调整为正常水平。尽管这种激进的改革方法并非不合理,但在一定程度上具有很大的风险。而大多数改革成功的国家,例如亚洲的韩国,泰国和东南亚的马来西亚,都采用了渐进式改革。

  中国的经济基础相对薄弱,抗风险能力也相对较弱,因此中国只采取渐进式的改革方式来促进利率市场化。在人民币和外币利率改革中,中国的改革策略是:先是外币,然后本币;在实施各种银行利率改革过程中,中国采取的策略是:首先是中小型商业银行,然后是政策性银行;在人民币存贷款利率改革中,我国的策略是:先贷款,然后存款。

  2.注重利率本身及其传导机制

  在利率市场化的过程中,我国一直关注着利率本身。在理顺各级利率之间的关系的同时,还采取了相应的应对措施,包括逐步建立和完善国有企业制度。例如,在中国国有中小型商业银行的改革过程中,由于它们在金融市场上具有举足轻重的地位,它们自然成为调节利率的中间环节。这就要求国有的中小型商业银行在扔掉市场经济下的行政外衣的基础上,自主地经营,同时做到亏损和风险都由自己承担。这也告诉我们,在利率市场改革的过程中,我们不仅要注重于自身结构的改善,而且要注意利率的传导机制。

  1994年颁布的《中国中小型商业银行法》标志着我国成立了四家主要的国有中小型商业银行:中国工商银行,中国银行,中国农业银行和中国建设银行。法律规定四大银行独立运作,其损益由他们自己承担。同时,中国成立了国家开发银行,国家进出口银行和中国农业发展银行,由他们来专门处理这四大国有独资中小商业银行的有关政策性的业务,通过这种方式将银行业的政策和商业性质分开。

  3.善于吸取教训,借鉴别国经验

  亚洲金融动荡不只是一场灾难,更是中国金融市场的新起点,因为中国在经历了亚洲金融动荡之后汲取了教训,并实施了一系列新的改革措施:首先,处理先前遗留的不良资产并补充一定的资本金。为了补充四大银行的资本,财政部于1998年发行了特别国债,使资本充足率达到4%。1999年,中国成立了四家资产管理公司,以处理四家主要银行积累的不良资产;其次,中国更加重视加强企业内部控制制度,为了进一步明确权力和责任的分工,建立了现代企业内部控制机制。引进国外一些先进的风险防范概念,实行五级贷款分类制度;此外,为了提高组织的运营效率,还对组织进行了一些裁员。

  4.我国利率市场化存在的问题

  随着利率市场化进程的逐步发展,此时出现的一些问题也值得我们关注,并需要我们在利率市场化过程中通过科学的方法逐步解决,主要表现在以下几个方面:第一,在放开利率管制的过程中,不可避免地会出现一些不稳定和波动性因素。我们应采取有效措施来规避,预防和减少;第二,推进利率市场化是否会引发新一轮通货膨胀,这将对整个金融市场的发展产生巨大影响;第三,中国的中小型商业银行应对利率风险的能力相对较弱,无法及时有效地应对各种利率风险。第四,随着市场竞争加剧和放宽利率管制,这进一步加剧了无序竞争。因此,有必要进一步合理分析利率市场化对我国中小商业银行的影响,使中小型商业银行能够有效地应对利率市场化给中小银行带来的各种问题。

  三、利率市场化对我国中小商业银行的影响

  (一)利率市场化对我国中小商业银行的积极影响

  1.促使公平竞争,发挥经营的自主性

  在利率自由化的条件下,中小型商业银行具有自主定价的权力,资金价格可以有效反映供求关系。基于对资本价格,运营成本和目标收益的计算和分析,中小型商业银行能够提供合理的利率水平并正确地发挥利率在基金中的指导作用,在降低利率风险的同时,在一定程度上提高了风险控制能力。利率市场化之后,更有利于通过调整存款管理和提高综合实力来吸收存款,当中小商业银行提供贷款时,各家银行的贷款价格变得更加透明和公开,有利于中小商业银行之间的公开竞争,企业间合作效率也会随之大大提高。

  2.促进结构升级和业务调整,提高创新能力和中间业务能力

  央行放宽利率管制后,银行的传统业务模式将受到影响,这将改变最初以利差为主要利润来源的状态。利率市场化使得利差缩窄,银行不得不进行银行经营结构升级改造。因此,寻求其他利润点,在一定程度上,会使其业务范围发生重大变化。同时,由于中小型商业银行已经获得了独立的定价权,它们可以通过扩大消费贷款和中小企业贷款来有效,迅速地赢得高额利润。同样,中小型商业银行将积极调整中间业务,并在各种理财产品中进行重大创新,以寻求更高的资本价格,即获利能力。

  3.推进优化客户结构,提升管理水平

  中小商业银行的信贷业务主要以存贷款利差为主要收入来源。但是,取消利率管制后,对中小商业银行的信贷业务将提出更高的要求。越来越多质量更好的公共存款相继提高了价格,并进一步结合了内部资金来转移定价和市场利率,从而有效地改善了中小型商业银行的内部绩效评价,同时提高了其内部资源分配合理性。

  (二)利率市场化给我国中小商业银行带来的挑战

  一方面,利率市场化改革充分降低了受金融控制的中小商业银行的存贷款利差,同时充分发挥了市场在资源配置中的作用。促进中小商业银行有更大的空间,大力发展表外和中间业务,促进整个银行业金融创新,创造有利条件。但是另一方面,利率市场化也给中小型商业银行带来了一定的不利影响。从农业银行近年来的不良生产率的情况(见表1)可以看出,利率市场化具有一定的利率趋势。例如,随着银行业务的不断扩展和深化,利率风险在一定程度上可能导致中小型商业银行的债务管理面临更大的挑战。

  1.面临更高的利率风险,加剧不稳定性

  中小商业银行的损益以及市场价格与预期价格的偏差是由于市场利率的波动而引起的,这给中小商业银行带来了很大的利率风险。随着市场利率改革的进程,市场供求关系决定了中小商业银行的利率。但是,市场利率受多种因素的影响,波动频繁,这使得利率期限结构更加复杂。与利率管制相比,利率市场化下利率的频繁波动是影响中小商业银行经营的重要因素,也给中小商业银行带来了巨大的利率风险。

  2.同业竞争风险加剧

  利率市场化将导致中小商业银行的存贷款利差收窄,在一定程度上影响中小商业银行的盈利能力。在中国利率市场化改革之前,中小型商业银行的主要收入来自传统业务。而随着利率市场化的改革,中小商业银行有权实际控制存贷款利率,这在一定程度上加剧了中小商业银行之间的竞争,这意味着中小商业银行不仅要在贷款数量上竞争,而且要在贷款价格上竞争。结果,中小型商业银行由于各自的利益而增加了存款成本,降低了贷款利率。这在一定程度上影响了中小型商业银行的业务模式,极大地阻碍了其盈利能力。

  3.逆向选择与逆向激励风险加剧

  由于信息不对称,中小型商业银行无法完全预测贷款项目的风险。在利率自由化过程中,为了获得更高的收益,中小型商业银行通常愿意将资金投资于利率较高的项目,以补偿利率自由化导致的吸收存款成本的增加。但是,高收益和高风险密不可分。中小型商业银行选择高收益项目,这意味着它们需要承担更高的风险。因此,较高的贷款利率通常与高风险的客户相匹配,而低风险则较低。低收入借款人通常由于成本而不愿支付更高的利息,这在一定程度上反映了对低风险客户的拒绝,从而造成了某些反向风险;另一方面,借款人使用较高的贷款利率获得贷款后,通常更倾向于从事更具风险的投资以获得更多的收入来弥补贷款成本,因此存在一定的逆向激励风险。逆向选择和逆向激励在一定程度上加剧了中小型商业银行的经营风险。

  四、我国中小商业银行应对利率市场化的策略

  (一)大力发展中间业务和同业业务

  目前我国绝大多数中小商业银行的仍旧是以利差收入为主要利润来源,但利率市场化会使得银行的利差得以收缩,从而会大大下降自身的盈利水平,所以中小商业银行需要从其自身着手,增强创新能力,逐步推进多元化发展,多渠道寻找更多更有优势的利润增长点,来有效地减轻其带来的损失。

  1.大力发展中间业务

  中国的中小型商业银行的中间业务相对薄弱,与发达国家的商业银行相差甚远。我国中小型商业银行中间业务发展的不足主要包括:

  首先,就中间业务的类型而言,中国的中小型商业银行不仅数量少,而且从质上说,即它们的利润率不高,因此应扩大中间业务的类型。

  其次,就中间业务的业务范围而言,我国中小型商业银行的业务范围相对较窄,因此应扩大中间业务的业务范围。

  再次,从中介业务运作的质量来看,总体而言,中国中小企业银行的中介业务迫切需要加强,以提高其运营质量。

  因此,中国的中小商业银行应在继续做好传统业务的前提下,再注重质量和数量,进一步解决我国中间业务发展中存在的问题,打下坚实的基础。

  2.大力拓展同业业务市场

  首先,不仅帮助中国的中小型商业银行通过扩大同业业务市场来减少其在风险投资总额中的份额,而且还促进了这些中小型商业银行的中间业务的发展。

  其次,同业业务有利于缓解中小商业银行的资本运营压力。通过减少同业转存处理期的存款比率,从而降低成本并缓解资本运营的压力。一方面,同业转存可以在一定程度上有效改善中小商业银行的资本结构;另一方面,可以解决中小商业银行自身拥有的闲置资金问题,以缓解资金压力。

  3.加强金融创新,满足客户需求

  随着中国经济水平的不断提高和金融市场的不断完善,人们的金融知识水平也得到了很大提高。虽然人们对金融产品的需求也有所增加,但中国的中小型商业银行的产品创新能力普遍较弱。在此阶段,客户对产品日益增长的需求适应于中国中小型商业银行相对较低的金融产品和服务水平。当前,随着互联网金融的兴起,不难发现各种“宝”的出现引起了众多客户的关注。因此,中国的中小型商业银行应根据国际金融产品借鉴并利用创新,充分挖掘其发展空间,创建更具针对性的金融产品,并在满足客户需求的同时为自己带来新的利润增长点。

  (二)加强资产负债管理

  在存款市场上,中小商业银行不可避免地对客户资源的激烈竞争,会导致整个银行的平均存款利率上升,从而增加了城市中小商业银行的成本压力。

  在贷款市场上,为了吸引更多的借款人,中小商业银行必然会降低其贷款利率。中小商业银行降低贷款利率后,将降低整个银行业的贷款利率,从而其利润将受到双重影响。

  资产负债管理作为利率风险管理的重要组成部分,与利率风险管理有着千丝万缕的联系,主要表现在以下几个方面:一是利率风险的增加主要取决于中小银行资产负债结构的协调不够。其次,中小型商业银行不仅需要努力研究和建立各种利率风险管理分析方法,还需要建立资产负债管理模型,更需要运用科学的方法进行计算各种利率风险分析。第三,尽管在通常情况下很难识别利率风险,但是中小型商业银行可以使用资产和负债业务来分析利率风险进而逐渐了解利率风险。

  中小型商业银行应继续通过扩大资金来源和多样化渠道使用来提高其调整资产负债结构的能力。关于资金来源,银行可以通过同业拆借,票据的转贴现或再贴现,发行金融债券或固定利率的可转让定期存款来调整债务结构。在资金利用方面,中小商业银行可以适当降低现有贷款的比例,以不断提高资产的流动性。此外,中小型商业银行应将不良资产控制在一定数量范围内,及时处理不可收回的坏账。

  (三)建立科学的利率风险管理体系

  随着利率市场化进程的发展,中国的利率正在逐步放开,中小型商业银行可以在实际操作中独立确定金融市场的实际利率水平,而不受中央银行和其他政府机构的控制。但是,中小型商业银行决定利率的自主权也在一定程度上带来了巨大的竞争压力。面对这些巨大的竞争压力,各商业将被迫做出反应,调整自己的利率,希望他们能从竞争中获利。但是它们会在一定程度上对自身造成不利影响,例如盲目跟风或遵循趋势可能会增加利率风险,从而对自身和整个银行业造成巨大影响。因此,中国的中小商业银行应该从根本上建立适当的利率风险管理体系,积极寻找有效规避,防范和应对利率风险的途径。

  1.提高风险意识,注重人才培养

  目前,中小商业银行的利率风险管理意识还处于相对薄弱的阶段。中小商业银行还没有形成更加系统,全面的风险管理意识,人才管理也还不够完善,相应的人才严重不足。从下表2中可以看出,四大银行也存在上述问题。尽管中国可以从世界上其他国家的风险预防和控制方法中汲取教训,但中国的中小商业银行对利率风险控制的认识依旧相对淡薄。因此,中国的中小商业银行需要进一步增强自身的风险防控意识,更加注重引进和培养一些具有相关技能的高素质人才,以稳步提高自身的利率风险管理能力。

  2.风险管理机构与程序的建立

  随着利率市场化的发展,利率风险对中国中小型商业银行的运营和管理产生了不可低估的影响。由于资金和人才等各种制约因素,中国的中小型商业银行无法迅速建立专门的风险管理部门,这使其无法很好地应对利率市场化过程中的冲击。更不利的是,中小型商业银行也缺乏相应的技能来及时弥补和纠正这些冲击,从而给自身造成巨大危害。因此,中小型商业银行应积极培训具有利率风险技能的专业人员。为了及时有效地解决这一风险的影响,这些中小型商业银行应组成中小型商业银行的利率风险管理部门,部门的设置能够在很大程度上推进中小商业银行有效运用科学的方法防范规避利率风险,使自身得以正常经营。

  (四)法律法规及制度建议

  1.建立完善的利率政策法规

  随着利率市场化的发展,利率市场化将对金融市场产生一定的影响,并带来一定的挑战,进而影响中小商业银行的正常运营。因此,尽管中央银行取消了直接管制,但也要继续改善对利率的间接控制。这可以通过建立相关利率法规和政策来使利率波动更加稳定,从而促进中小商业银行和金融市场的稳定发展。

  2.建立完善的资产证券化法律法规

  对于我国中小型商业银行来说,由于它们的金融创新能力不高,无法创造新的金融产品来直接有效地应对这些风险。因此,对于中小型商业银行而言,资产证券化作为一种金融创新可以有效地避免降低利率风险,但是其法律框架尚不明确,无法有效发展,因此如何完善其法律法规是目前的主要问题。

  3.完善存款保险制度

  对于我国的中小型商业银行来说,存款保险制度可以在一定程度上保证自身的安全,而利率市场化则增加了利率冲击造成损失的可能性。但是,可以通过建立完善的存款保险制度来减少损失,从而不会影响中小型商业银行自身的正常运转,使其能够正常运转。

  (五)完善外部监管环境及金融市场建设

  有效的金融监管在利率市场化改革中也必不可少。在2008年全球金融危机中,中国金融监管机构的缺陷暴露无遗,当时的金融监管机构的监管水平跟不上利率市场化的步伐。因此,必须建立有效,合理,规范,健全的风险监管体系。

  首先,关于监督的内容,监管部门应当根据中小型商业银行的财务报告,风险控制体系和内部管理计划进行抽查。其次,在监督方式上,现场检查与非现场检查同时进行,现场检查与中小商业银行向金融机构提交的统计数据相结合。最后,在监管过程中,有必要根据金融市场的发展状况建立监管报告制度,并依法建立相关的信息披露制度。除此之外,为了确保信息的全面性,及时性,规范性和真实性,监管部门还应当制定相关的信息披露规定。由于中国的利率市场化进程一直缺乏有效的金融工具来规避利率风险,因此应区别对待金融衍生产品业务,银行监管部门也应合作以支持利率风险管理工具的创新。